12/02/2020
Panorama MUNDIAL en 5 minutos
Los mercados granarios, después de un WASDE USDA que no sumó para los precios y la ausencia de China como comprador, siguen deslizándose. El negocio de granos se cayó para EE.UU. a partir de la guerra comercial, y no se ha recuperado a pesar de la firma del acuerdo Fase 1.
Las Bolsas en el mundo suben impulsadas por la noticia de que China espera tener controlada la epidemia en algo más de dos meses (1.115 fallecidos y 45 mil infectados). Jerome Powell, titular de la Fed, dijo ayer que sigue de cerca la evolución de la crisis sanitaria, dado que puede afectar económicamente a todo el planeta, indicó que no tiene pensado cambios en la política monetaria. El petróleo recupera terreno a pesar de la importante suba de inventarios registrada en EE.UU.
TRIGO: continúa complicado por el dólar. Ni siquiera la nueva reducción de stocks finales y un aumento de las exportaciones en EE.UU. por parte del USDA alcanza para disipar el escenario de debilidad. Los stocks mundiales se mantienen abultados, pero no hay que olvidar que la mitad está en manos de China, que no participa del comercio internacional.
La posición comprada de los fondos con que se inició la semana en Chicago es otro contratiempo. La constante liquidación de esta apuesta positiva hace que Mar20 haya retrocedido hasta los niveles de precios de diciembre pasado.
Egipto: influye la caída de los precios en la licitación egipcia, en los dos últimos llamados la baja alcanza a los u$s 10.
China: las compras a Australia, Francia y Canadá siguen haciendo mucho ruido. Las chances de que Rusia recupere una producción en torno de los 80 M tn a partir de mediados de año tampoco juegan a favor de los precios, lo mismo que la ausencia de contratiempos climáticos en los principales productores del planeta.
MAÍZ: la debilidad del trigo, una nueva poda del USDA a las exportaciones esperadas, stocks en EE.UU. que no bajan como imaginaba el mercado y el ajuste hacia arriba de la producción en Brasil limitan el maíz, que todavía necesita saber cuál es el volumen de la cosecha en EE.UU. y qué volúmenes va a generar realmente la safrinha brasileña. Sigue preocupando la posibilidad de un gran aumento de área en 2020/21 en Estados Unidos, con importante crecimiento de los stocks finales.
Exportaciones USA: una de las grandes complicaciones pasa por las exportaciones, deprimidas en un 50% respecto de los números de la campaña previa.
Etanol: la baja significativa operada en los precios del petróleo en el último mes ha dañado la demanda. La Conab brasileña, que se había resistido a validar una producción por encima de los 100 M tn para su país, acaba de hacerlo.
SOJA: el WASDE USDA de febrero no fue demasiado negativo para la soja. El problema es que China no compra y la producción esperada de Brasil sigue creciendo (el real no para de depreciarse; esas condiciones de mercado a las que aluden los asiáticos son ampliamente favorables, con descuentos atractivos sobre el poroto USA.), en tanto Argentina se mantiene en niveles sólidos.
Brasil: tanto la Conab cono el USDA elevaron las perspectivas de producción. La no inclusión de un impacto positivo en las exportaciones de EE.UU. como consecuencia del acuerdo Fase 1 deja esta ecuación desbalanceada.
EE.UU: la posibilidad de que se reduzcan las tarifas de castigo para la soja USA hacia el fin de semana mantiene encendida una pequeña llama y le da al poroto sostén en las posiciones cercanas. Exportaciones: los embarques se ubican 20% por encima de los del año pasado, pero siguen lejos de los volúmenes negociados con anterioridad a la guerra comercial. Las exportaciones acumuladas cubren el 56.3% del target USDA para todo el año comercial.